Płynność finansowa

W dzisiejszym artykule napisze w jaki sposób oceniać płynność finansową przedsiębiorstwa oraz jak zrozumieć od czego ona zależy.

Prawie każda upadłość przedsiębiorstwa jest spowodowana utratą płynności finansowej, czyli zdolności do regulowania bieżących zobowiązań. Przedsiębiorstwa źle zarządzane, które nie przewidują przyszłych przepływów pieniężnych oraz mają nadmierne zadłużenie szczególnie są narażone na utratę płynności finansowej.

W artykule “Wskaźniki płynności finansowej” przedstawiłem 3 główne wskaźniki, dzięki którym można określić poziom płynności finansowej przedsiębiorstwa. Ten artykuł będzie rozwinięciem tego tematu i próbą odpowiedzi na pytania od czego zależy płynność finansowa przedsiębiorstwa. Zrozumienie istoty tego zagadnienia pomoże lepiej diagnozować sytuację finansową przedsiębiorstwa. Niezależnie od tego czy jesteś inwestorem, kupującym akcje danej spółki, czy też właścicielem firmy - wiedza ta jest niezbędna.

Od czego zależy płynność finansowa przedsiębiorstwa?

Z definicji płynności finansowej firmy wynika, że jest to zdolność do regulowania bieżących zobowiązań. Jak widać płynność finansowa zależy głównie od zobowiązań i środków na ich pokrycie. Ujmując temat szerzej można wymienić czynniki, które mają największy wpływ na płynność finansową firmy. Są to:

1. Struktura aktywów bieżących (aktywów obrotowych)

2. Płynność aktywów obrotowych

3. Długość cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa.

4. Struktura źródeł finansowania aktywów

5. Struktura długu.

Struktura aktywów obrotowych.

Większy udział aktywów obrotowych w poziomie aktywów ogółem, determinuje większą płynność finansową przedsiębiorstwa. Majątek trwały nie jest przecież tak płynny jak aktywa obrotowe. Zależność tą najlepiej obrazuje fakt, że do wyliczenia wskaźnika bieżącej płynności finansowej potrzebny jest poziom aktywów obrotowych.

Płynność aktywów obrotowych.

Z reguły większy poziom aktywów obrotowych w firmie to większy poziom płynności finansowej. Jednak w rzeczywistości nie musi tak być.  Warto przyjrzeć się aktywom obrotowym w bilansie firmy i podzielić ich składniki według stopni płynności (od najbardziej płynnych, szybko zbywalnych aktywów do trudno zbywalnych). W praktyce aktywa obrotowe możemy podzielić według trzech stopni płynności.

Pierwszy stopień płynności to aktywa obrotowe, z których odzyskuje się środki pieniężne w okresie do 3 miesięcy. Są to najbardziej płynne składniki bilansu. Przykładowo są to środki pieniężne w kasie i banku, krótkoterminowe aktywa finansowe, krótkoterminowe inwestycje, szybko zbywalne zapasy towarów.

Drugi stopień płynności finansowej to środki, które można zbyć lub odzyskać w ciągu 3-6 miesięcy. Są to terminowe należności krótkoterminowe oraz zapasy, które można zbyć w tym okresie.

Trzeci stopień płynności finansowej mają te składniki aktywów, które można upłynnić w okresie 6-12 miesięcy.

Jak widać dwa przedsiębiorstwa o tym samym poziomie aktywów obrotowych mogą mieć różną płynność finansową. Wszystko zależy od płynności tych aktywów.

Długość cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa.

Długość cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa to okres od momentu zakupu surowców, produkcji  do ich sprzedaży. Cykl operacyjny przedsiębiorstwa zależy od specyfiki branży, jak i sezonowości. Przedsiębiorstwa produkujące wyroby sezonowe mają dłuższy cykl operacyjny, a tym samym mniejszą płynność finansową. Krótki cykl operacyjny firmy objawia się większą płynnością finansową. Przedsiębiorstwa  powinny prowadzić odpowiednią strategię zarządzania płynnością finansową w zależności od czasu trwania cyklu operacyjnego.

Struktura źródeł finansowania aktywów.

Przedsiębiorstwa bardziej zadłużone mają mniejszą płynność finansową niż przedsiębiorstwa z większym udziałem kapitału własnego w finansowaniu działalności. Związane jest to z faktem generowania dodatkowych, często wysokich kosztów kapitału obcego. Pomniejszają one zysk przedsiębiorstwa, a mniejszy zysk w rezultacie wpływa na poziom kapitału obrotowego netto. O kapitale obrotowym netto i jego wpływie na płynność finansową firmy napiszę w kolejnym artykule.

Struktura długu.

Firmy, których zadłużenie wynika głównie z kapitału krótkoterminowego, mają większą trudność w terminowym regulowaniu płatności.  Warto też sprawdzić czy firma ma na koncie jakieś zobowiązania przeterminowane. Jeżeli tak to nawet wzorowy poziom wskaźnika bieżącej płynności tutaj nie pomoże. Przedsiębiorstwo, które nie spłaca swoich zobowiązań utraciło już płynność.  W takim przypadku w lepszej sytuacji jest firma, która ma niższy wskaźnik płynności.

Mam nadzieję że dzisiejszy artykuł pozwolił wam lepiej zrozumieć istotę płynności finansowej. Warto zwrócić uwagę na fakt, że suche ocenianie wskaźników płynności potrafi być mylące, a to może prowadzić do złych decyzji inwestycyjnych. Obowiązkiem każdego inwestora i przedsiębiorcy jest dokładne przestudiowanie płynności finansowej firm w które inwestują. Najłatwiej to oceniając firmę pod kątem pięciu czynników, które wymieniłem.

Dziękuję za uwagę.

Pozdrawiam

Wpis powstał dzięki publikacji M. Sierpińskiej, T. Jachny “Ocena przedsiębiorstwa wg. standardów światowych” - zachęcam wszystkich do nabycia tej pozycji, znajdziecie tam wiele przykładów praktycznych, w jaki sposób zawartą tam wiedzę wykorzystać w praktyce.

Recenzja ksiązki “Inwestycje” Jajugi

Na książkę “Inwestycje” państwa Jajuga natknąłem się jeszcze na studiach, podczas przygotowywania się do egzaminu z analizy ryzyka. Byłem zaskoczony kompleksowym podejściem autorów do tematu inwestowania.

Płynność finansowa - wskaźniki płynności.

W dzisiejszym i kolejnym artykule przedstawię istotę płynności finansowej - od czego zależy, jak ją mierzyć i jaki ma wpływ na rozwój firmy. Większość bankructw jest następstwem utraty płynności finansowej przedsiębiorstwa, która wynikła ze złej strategii zarządzania kapitałem przedsiębiorstw

Analiza wskaźnikowa

W dniu dzisiejszy kolejny artykuł na temat analizy finansowej i oceny działalności przedsiębiorstw. Analiza pozioma i pionowa bilansu, analiza rachunku zysków i strat nie pokażą w pełni sytuacji określonej firmy. Zagadnieniem, które pozwoli rozwinąć wstępną analizę sprawozdań finansowych jest analiza wskaźnikowa.

Analiza rachunku zysków i strat

Dzisiejszy artykuł jest kolejnym z serii analizy finansowej przedsiębiorstwa. Nie będę tutaj wyjaśniał czym jest rachunek zysków i strat, nie będę opisywał z jakich elementów się składa, ponieważ już o tym pisałem na tym blogu. Dziś postaram się przekazać jak analizować rachunek zysków i strat i dlaczego jest to takie ważne.

Kapitał obrotowy netto

Większość firm upada z powodu utraty płynności finansowej. Analiza poziomu kapitału obrotowego netto pozwala ocenić, czy przedsiębiorstwo jest dobrze zarządzane z punktu widzenia ryzyka utraty płynności. Krótkoterminowe ujemne zmiany w poziomie kapitału obrotowego netto nie powinny budzić obaw. Warto sprawdzić czy ujemny poziom kapitału obrotowego netto utrzymuje się od dłuższego czasu i wyciągnąć odpowiednie wnioski.

Analiza pozioma i pionowa bilansu

W dzisiejszym artykule wyjaśnię czym jest analiza pionowa i pozioma bilansu i dlaczego jest ona tak istotna w przeprowadzaniu analizy finansowej przedsiębiorstwa.

Analiza finansowa

Analiza finansowa skupia się na sprawozdaniach finansowych przedsiębiorstwa, z których można poznać informacje na temat przychodów, kosztów, wielkości aktywów i zobowiązań firmy i ich wpływu na wynik finansowy. W tym artykule poznasz istotę analizy finansowej. Przydatne dla właścicieli firm i inwestorów, którzy kupują akcje.

Ryzyko inwestowania w nieruchomości

Inwestowanie w nieruchomości wydaje się bezpieczną inwestycją, na której nie można stracić, jednakże istnieje pewne ryzyko, którego inwestor nie powinien lekceważyć. W dzisiejszym krótkim artykule chciałbym uczulić inwestorów na fakt ryzyka inwestowania w nieruchomości. Jest to bardzo ważne, ponieważ doradcy finansowi nigdy nie informują swoich klientów o potencjalnym ryzyku inwestowania w daną nieruchomość.

Metody wyceny nieruchomości

Generalnie wyceny nieruchomości dokonuje rzeczoznawca majątkowy. Wycena dokonana przez tego delikwenta z reguły jest obiektywna i profesjonalnie przygotowana. Co jeśli nie chcemy skorzystać z usług tego magika? Co możemy zrobić w momencie, kiedy mamy na oku jakąś nieruchomość i chcemy oszacować jej wartość?

 

Warto sprawdzić

Szukaj


Zapisz się na darmowy kurs osiągania niezależności finansowej, zbuduj źródło pasywnego dochodu i poczuj się wolnym człowiekiem

Blogroll

 
Bogaty Ojciec Robert Kiyosaki