Chciałem napisać trochę o funduszach podwyższonego ryzyka, które umożliwiają długoterminowe finansowanie przedsiębiorstw. Są to fundusze Private equity i venture capital. Inwestują one w spółki, które mają duży potencjał wzrostu, posiadają innowacyjny produkt, usługę lub pomysł. Jakie są najważniejsze różnice pomiędzy tymi funduszami? Spójrzcie na tabelkę.
|
Cecha |
Różnice |
|
|
VC |
PE |
|
|
Źródło kapitału |
Wspólne |
Źródła pozyskania kapitału |
|
Miejsce i sposób lokowania kapitału |
Firmy w początkowych fazach rozwoju |
Firmy posiadające stabilną pozycję na rynku, finansowanie ekspansji |
|
Wolumen jednorazowej inwestycji |
Mały, średni |
Średni duży |
|
Horyzont czasowy inwestycji |
Określony, średni, długi |
Nieokreslony, lub określony w oparciu o założony etap rozwoju firmy (krótki, średni, długi) |
|
Możliwość dywersyfikacji portfela |
Niska średnia |
Duża bardzo duża |
|
Uczestnictwo w zarządzaniu |
Oczekiwane przez firmę |
Nie wymagane |
|
Źródło zysków dla inwestora |
W wyniku sprzedaży udziałów po okresie znaczącego wzrostu wartości spółki |
Zyski bieżące, dywidendy, oprocentowanie |
|
Dezinwestycje (wyjście funduszu z inwestycji) |
Poprzez wprowadzenie na giełde, sprzedaż innemu inwestorowi finansowemu lub branżowemu |
Najczęsciej na tym samym rynku na którym doszło do zakupu (poprzez giełde) |
Istotą funduszu VC/PE w USA i Wielkiej Brytanii jest najczęściej spółka limited partnership (coś w rodzaju naszej spółki komandytowej), które tworzone są przez dwie grupy wspólników general partners i limited partners. General partners są to zwykle osoby fizyczne, które wnoszą do funduszu (LPs) zwykle 1 % kapitału inwestycyjnego, są odpowiedzialni za uruchomienie funduszu, za pozyskanie środków od limited partners, za poszukiwanie atrakcyjnych spółek portfelowych i za zamknięcie funduszu. General partners z tytułu zarządzania portfelem inwestycyjnym funduszu pobierają opłatę za zarządzanie wynoszącą zwykle 2,5% wartośći portfela inwestycyjnego. Z chwilą zamknięcia funduszu GP otrzymują 20% wartości pomnożonego kapitału. Limited partners to inwestorzy instytucjonalni, lub indywidualni którzy wnoszą do LPs resztę kapitału inwestycyjnego (99%). Z chwilą zamknięcia funduszu limited partners otrzymują najczęściej 80% wartości pomnożonego majątku. Pośrednicy finansowi kojarzą inwestorów kapitałowych ze spółami portfelowymi – biorcami kapitału.
Fundusze PE/VC oferują różne rodzaje kapitału menedżerskiego. Może to być zasilenie kapitałowe spółki poprzez wykup akcji lub udziałów, implementacja know how w zakresie metod zarządzania, udostępnienie swoich kontaktów handlowych, doradztwo strategiczne.
Jakie są korzyści z zaangażowania funduszy typu PE/VC w finansowaniu projektów? Przedsiębiorstwo może pozyskać kapitał bez posiadania wysokich zabezpieczeń oraz konieczności regularnych spłat (jakich wymaga bank). Kapitał pochodzący z funduszy venture capital nie jest zobowiązaniem, lecz zasila kapitał akcyjny, co pozytywnie wpływa na możliwość zaciągania zobowiązań. Fundusz VC wnosi do przedsiębiorstwa know-how w zakresie zarządania, finansów, marketingu, kontaktów branżowych i biznesowych. Obecność doświadczonych menedżerów z funduszu podnosi wiarygodność i kulturę przedsiębiorstwa.
Myślę że tyle informacji wystarczy wam, aby uzyskać rozeznanie w kwestii funduszy private equity i venture capital
Pozdrawiam
Zostaw komentarz