W artykule “Metody oceny projektów inwestycyjnych” opisałem dwa rodzaje metod, które są najczęściej stosowane w ocenie wartości projektu inwestycyjnego. W dzisiejszym artykule chciałbym opisać dość powszechnie znaną i stosowaną metodę okresu zwrotu nakładów.
Jest to bardzo prosta i logiczna statyczna metoda oceny projektów inwestycyjnych. Za pomocą tej metody określim po jakim czasie inwestycja zwróci się. Innymi słowy możemy policzyć kiedy wpływy z inwestycji pokryją wydatki na inwestycje.
Formułą okresu zwrotu nakładów wygląda następująco:
Gdzie:
O - okres zwrotu nakładów
N - suma nakładów początkowych na inwestycje
CF - Cash flow, czyli przepływ pieniężny generowany przez inwestycję. Jest to różnica pomiędzy wpływami i wydatkami - najczęściej określana w ujęciu rocznym.
Przykładowo, masz zamiar zakupić samochód do swojej firmy. Chciałbyś sprawdzić po jakim czasie inwestycja Ci się zwróci. Musisz oszacować przepływy pieniężne, jakie w ciągu roku będzie generował Twój samochód. Wydatki powinny uwzględniać przeglądy, naprawy, szacunkowe zużycie paliwa w trakcie użytkowania. Jako wpływ możesz uznać przychody generowane bezpośrednio podczas użytkowania pojazdu.
Twój początkowy nakład N wynosi 90 000 zł. Ustalasz koszty użytkowania samochodu na około 1000 zł miesięcznie, natomiast wpływy generowane przez tą inwestycję na około 4000 zł miesięcznie. Daje to CF miesięczny równy 3000 zł. W ujęciu rocznym jest to 12 000 zł. Po jakim czasie inwestycja się zwróci?
Podstawiając do wzoru okresu zwrotu nakładów:
O = N/CF= 90 000/ 12 000 = 7,5
Po 7,5 roku inwestycja się zwróci.
Kryterium rachunku opłacalności szacowanej za pomocą okresu zwrotu nakładów jest czas. Należy w tym przypadku wybierać inwestycję, która ma krótszy czas zwrotu nakładów.
Wadą formuły okresu zwrotu nakładów jest stosowanie znacznych uproszczeń. Ignorujemy w tym przypadku zmianę wartości pieniądza w czasie oraz zakładamy że inwestycja będzie przynosić jednakowy CF w każdym roku - co jest mało prawdopodobne. Niewątpliwą zaletą tej metody jest prostota obliczeń rachunkowych.
A wy co o tej metodzie sądzicie?
Zostaw komentarz